Isabel Schnabel: Hecho en Europa

Discurso de Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, en la conferencia económica del Banco de Lituania (Vilna). Sostiene que el relato de una Europa en declive es engañoso: la brecha de PIB per cápita con EE. UU. se explica en buena parte por menos horas trabajadas y mayor igualdad, aunque el crecimiento de la productividad sigue siendo débil. Su propuesta central es un "régimen 28" (EU Inc.), un marco societario europeo único, digital y voluntario, aprobado por reglamento, para que las empresas ganen escala en el Mercado Único. No contiene mensajes de política monetaria.

Claves

• Si los europeos trabajaran las mismas horas que los estadounidenses, el PIB real per cápita de la zona euro sería un 21% mayor, cerrando unos dos tercios de la brecha con EE. UU.
• El 10% con más ingresos acapara cerca del 37% de la renta tras impuestos en EE. UU., frente a un 27% de media en la zona euro.
• El sur (España, Portugal, Grecia, Irlanda) lidera el crecimiento; Alemania sufre por debilidad de la demanda interna, no por pérdida de competitividad, y su superávit por cuenta corriente sigue muy por encima de lo que justifican sus fundamentos.
• Las barreras internas del Mercado Único equivalen a aranceles del 96% en servicios y del 67% en bienes.
• Pide que el régimen 28 se apruebe por reglamento directamente aplicable, sin margen para gold-plating nacional ni recortes en la armonización de insolvencias; no tocaría derecho laboral, seguridad social ni fiscalidad.

A quién afecta

Empresas emergentes y en crecimiento, inversores de capital riesgo y private equity, legisladores europeos que negocian la propuesta del régimen 28; mensaje de política estructural, sin efecto directo sobre tipos.

Plazos

Sin plazos; la propuesta del régimen 28 está en negociación (Comunicación de la Comisión de 18 de marzo de 2026).

Versión divulgativa

Resumen elaborado con inteligencia artificial a partir de la publicación oficial. Puede contener errores: consulta siempre el documento original.