Los efectos macroeconómicos del gasto en defensa: ¿qué impacto más allá del PIB?

Working paper del BCE (n.º 3310, Checherita-Westphal y Særkjær) que estima los efectos macroeconómicos del gasto en defensa en los 27 Estados miembros entre 1999 y 2025 con proyecciones locales en panel, mirando más allá del PIB: precios, consumo, exportaciones netas e inversión privada. Corrige el desfase contable entre pedido y entrega del material militar con datos del SIPRI, lo que retrasa el máximo efecto sobre el PIB al tercer o cuarto año y adelanta y eleva el efecto sobre la inflación.

Claves

• Un aumento del gasto en defensa del 1% del PIB da un multiplicador del PIB de aproximadamente 1 en su máximo; a cinco años baja a 0,6 con la corrección por fecha de pedido (0,3 sin ella).
• La inflación HICP acumulada sube cerca de 1 punto en el primer año, alcanza 1,4 puntos en el tercero y se mantiene en torno a 1,25 puntos a cinco años; el deflactor del PIB reacciona más.
• El gasto de capital impulsa el PIB; personal y consumos intermedios generan más inflación por euro gastado.
• Cada euro de compras de armamento arrastra unos 30 céntimos adicionales de gasto en personal y mantenimiento en cinco años.
• Los multiplicadores son sustancialmente menores en países con deuda pública alta, aunque con estimaciones imprecisas.

A quién afecta

Gobiernos y autoridades fiscales que planifican el rearme (ReArm Europe, objetivo OTAN del 5% del PIB en 2035) y política monetaria, por el efecto inflacionista del aumento del gasto en defensa.

Versión divulgativa

Resumen elaborado con inteligencia artificial a partir de la publicación oficial. Puede contener errores: consulta siempre el documento original.